高鑫零售（06808.HK）近日迎來重大人事調(diào)整，原盒馬系高管李衛(wèi)平于12月1日正式接任沈輝，出任公司首席執(zhí)行官。這一變動發(fā)生在公司連續(xù)多個(gè)財(cái)年業(yè)績承壓的背景下，引發(fā)市場對傳統(tǒng)商超轉(zhuǎn)型路徑的廣泛關(guān)注。

根據(jù)公開資料，沈輝自2024年3月27日起擔(dān)任CEO，任期原定三年，但因家庭原因提前辭任。在其任期內(nèi)，公司推動"中超模型"探索，試圖通過重塑價(jià)格競爭力與商品力實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。然而，最新財(cái)報(bào)顯示，截至2025年9月30日的六個(gè)月內(nèi)，公司歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達(dá)1.23億元，較去年同期2.06億元的盈利出現(xiàn)顯著下滑。

接任者李衛(wèi)平擁有26年零售行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其職業(yè)生涯橫跨華潤、樂天、盒馬等知名企業(yè)。在盒馬任職期間，她曾擔(dān)任華北北京大區(qū)總經(jīng)理、鮮生業(yè)態(tài)CEO及首席商品官等職務(wù)，主導(dǎo)過多個(gè)核心業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營。高鑫零售在公告中特別強(qiáng)調(diào)，李衛(wèi)平的專業(yè)背景與公司正在推進(jìn)的三年戰(zhàn)略高度契合，預(yù)計(jì)將加速商品差異化與供應(yīng)鏈效率提升。

此次人事變動與德弘資本的入主密切相關(guān)。今年2月，這家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)以131億港元收購阿里巴巴持有的78.7%股份，隨后對管理層進(jìn)行全面重組。新任董事會主席華裕能上任后，阿里系委派的非執(zhí)行董事悉數(shù)退出，德弘資本核心成員進(jìn)入決策層。分析人士指出，這標(biāo)志著高鑫零售正式脫離阿里系，進(jìn)入獨(dú)立運(yùn)營的新階段。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司自2021財(cái)年起業(yè)績持續(xù)波動。2021/2022財(cái)年收入同比下降29.3%至881.34億元，凈虧損7.39億元；2022/2023財(cái)年短暫扭虧后，2023/2024財(cái)年虧損擴(kuò)大至16.05億元。盡管沈輝任期內(nèi)曾實(shí)現(xiàn)4.05億元盈利，但最新中期業(yè)績再次轉(zhuǎn)虧，凸顯轉(zhuǎn)型壓力。

面對競爭加劇的市場環(huán)境，高鑫零售在中期業(yè)績公告中披露了詳細(xì)轉(zhuǎn)型計(jì)劃。未來三年將以"健康商品+快樂體驗(yàn)+貼心服務(wù)"為核心，為三公里半徑內(nèi)的全客群打造新零售模式。具體措施包括：本財(cái)年完成超30家門店調(diào)改，三年內(nèi)改造超200家門店；加速前置倉布局，力爭線上業(yè)務(wù)占比提升至40%-50%；加大自有品牌和定制商品研發(fā)投入。

行業(yè)專家分析認(rèn)為，傳統(tǒng)商超正面臨電商平臺、前置倉、會員店和折扣業(yè)態(tài)的多重沖擊。高鑫零售的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)在于，既要通過供應(yīng)鏈優(yōu)化降低成本，又要通過商品差異化提升競爭力。門店改造和線上業(yè)務(wù)投入需要大量資金，短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓，但長期來看，這種"回歸零售本質(zhì)"的策略或能構(gòu)建新的競爭優(yōu)勢。

目前，高鑫零售在全國擁有近500家大潤發(fā)門店，覆蓋29個(gè)省市自治區(qū)。公司表示，將通過"大店+小店+線上"的多業(yè)態(tài)布局，構(gòu)建全渠道零售網(wǎng)絡(luò)。隨著新管理層到位和戰(zhàn)略逐步落地，這家傳統(tǒng)零售巨頭能否在激烈競爭中突圍，市場正保持密切關(guān)注。